16条与20条背后，有人早商量好了

 

 

近日随着一股冷空气南下，多地气温猛然骤降。

以笔者所在的浙江为例，大前天温度还在30°，次日就直接腰斩了。

天气的改变让人猝不及防，但比起近期经济生活中的悄然变化，还真是差远了。

 

 

 

要是盘点最近发生了哪些事，实则很多很多，但有两件事

—— 哦不，有两枚炸弹是我们绝对不可能略过的。

第一炸，是动态口罩方面的边际放松。

随着”20条”的更新发布，各地纷纷用行动给予支持。

如对不同风险地区的重新划定，对不同接触程度人群的放松，如隔离时间的缩短……

一切的一切，都指向了open。

国际庄作为率先跑出来的集大成者，180°的态度转变着实让人有些叶公好龙。

周一的资本市场上，资管机构取代拉萨藏獒军团，成了当天最靓的仔。如下图

简单给大家介绍几个

众生药业，10cm，新冠概念总龙头，机构买进1.49亿；

 

建龙微纳，20cm，主营呼吸机制氧机，机构买进2个亿；

 

贵州三力，10cm，主营开喉间喷雾剂，机构买进1.3个亿；

……

正儿八经的机构不是游资，很难让人联想。

即便某某报社还在喊动态**，但地方却在用脚投票，资本也在用脚投票。

还是以前说过的，不仅要听人家说了啥，更要看人家干了啥……

成年人心照不宣，懂得都懂。

第二炸，地产的边际再次放松

随着”16条”的发布，人们也再次理解了地产的奶真的不能停。

从年初保需求，到年中保项目，再到现在保主体，经典的救市层层加码节奏。

自2018年开始的去杠杆操作，2022年11月终于出现阶段性拐点。

信贷开发贷、信托融资、发债融资一起上，表内表外一起上；允许地产业务占比可控的企业直接去股市圈钱。

解铃还须系铃人，会哭的孩子有奶吃，有钱真的啥都好说。

两枚炸弹，直接给市场炸傻了，炸懵逼了，炸的不知所措了……

 

 

 

为什么会在当下祭出两枚炸弹？

以前，大家都知道一直搞隔离不是个事

一来不可避免的影响正常的经济运转，如正常消费；

 

二来地方也是花钱吃黄连，毕竟天天测花的是自己的钱。

 

后面这点就好比有人一周扇你七巴掌，你的脸觉得疼的同时，人家的手其实也被你的脸弹红了。

所以之前大家都明白老这样也不是长久之计，但仍旧猜不到啥时候会做出改变。

以前，大家都知道地产一直这么萎靡也不是常态

一来经济上没有新的增长级有能力取而代之；

 

二来地方上没有新的增长级为之提供足够的收入。

 

就好比大冬天亲爹让亲儿子去挨冻，都知道一定会让儿子回屋，但就是不知道啥时候让他回来。

这两件事，大家都能猜得中结尾，但真的很难猜得中结尾前的片场会转在哪里。

所以接下来笔者想从经济总量层面去解释，为什么这两枚炸弹会选择在当下同时祭出？

如果按照需求法把经济分解一下，我们可以主要分成以下4点

出口（外需）

 

消费（内需）

 

房地产投资（内需 + 逆周期）

 

基建投资 （逆周期）

 

2020年全球爆发黑天鹅，但随着新一轮库存周期与货币周期拉开帷幕，经济迅速从底部全面反弹。

之所以说是全面反弹，原因则在于这次反弹不分结构，每一个都提枪上马，一个都没拉下。（如下图）

强需求刺激着企业盈利，天量资金从华尔街入境，天时地利人和也使得A股迸发出全面牛市。

但对于管理者来说，经济阶段性强劲毫无意义，这种强劲如何变得可持续才是他们追求的目的。

俗话说流水不争先，争的是滔滔不绝。

那么如何才能使经济变得可持续，很简单

—— 热的时候压一压，冷的时候举一举，此乃宏观调控的本质。

于是我们看到2021年后开始对热的发烫的地产、互联网等行业动手，多个行业因此一夜入冬。

但当时我们并没太大感觉，原因在于出口与消费仍比较强势，与地产下行强劲对冲。

进入2022年，依旧下行的地产叠加美元收水周期，不少房企也因此被锤的缺胳膊少腿。

虽然年初各种放松，但对病入膏肓的地产而言仍是给点感冒药，貌似并没有真正想给它治疗。

降首付降利率则在救需求，不是救地产；

保交楼搞收购则在救项目，不是救地产；

什么是才是救地产，其实就俩字

—— 给钱！

对于一个资金密集型行业而言，”不给钱的救市”都特么是扯淡。

8月份，笔者在稿子《嘘，他们只是在假装救市》中跟大家简单提到过这个问题，标题足以说明一切。

所以看到这儿你就要明白了，不要只听人嘴上怎么说，更要看别人究竟是怎么做的。

问题来了，上半年为什么要假装救市，为什么给病入膏肓的地产吃感冒药？

 

 

 

其实继续看上面那张图，其实答案已经出来了

—— 强出口+强基建，与弱地产对冲。

社零消费虽然在底部徘徊，但怎么说也是正值，所以如果更严谨的表达则是

—— 出口+基建+消费三项正增长值，可以勉强对冲地产的拖累。

理解了这，再看两枚炸弹

第一枚炸弹（20条），核心在于人流与物流的放开，剑指消费；

 

第二枚炸弹（16条），核心在于给地产行业增量资金，剑指地产。

 

所以回到最初的问题，为什么会在当下祭出两枚炸弹，答案呼之欲出

—— 出口与基建正在进入瓶颈期。

在8月末的文稿《破7在即，保汇率还是保楼市》中，我们提到

7月份同比数据看上去极为不错，但是抛出季节性因素看环比其实6月已触顶，这与4、5月前期货物订单积压有很大关系。

 

而7月已经开启回落模式，随着全球多数经济体强力加息抑制市场需求， 出口在今年Q4 — 明年Q1也不可避免迎来压力。

 

事实也证明，7月出口数据确实是年内的高光，随后便开启回调之路。

基建就不说了，这玩意都靠上面监督了，则证明能建的项目已然有限了。

当基建与出口完成了自己的使命，那接下来便要指望消费与地产了。

最后，希望大家记住

对于高层而言，经济平稳发展才是王道，这是宏观调控的意义，也是我们近两年经历的现实。

所以，就不难理解当下两枚炸弹同时祭出了，出口与基建的增长进入瓶颈，接下来依靠的只有消费与地产。

若两枚能成一个，则足以接棒基建出口的瓶颈；

若两枚都能成，则大超预期，超高经济增长强势回归；

若两枚都没成，则……（此处省略100字）

 

本篇文章来源于微信公众号: 大碗楼市